美银证券发表报告指，中海外(00688.HK) +0.520 (+3.916%) 沽空 $1.83亿; 比率 33.240% 首季营收370亿元人民币(下同)，按年增1%。然而，营运利润年减28%至41亿元，营运利润率降至11%，按年减430个基点，主要受去年同期高基数影响。
美银证券估算中海外首季整体毛利率约14%，其中发展物业板块毛利率约12.5%，低於去年整体15.5%及发展物业板块13.9%的水平。该行认为公司在第一季确认了较高比例的旧项目，从而拖累毛利率表现。
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美银证券重申中海外「买入」评级，目标价14.5港元，预期随着项目确认组合正常化，利润率将自下半年起逐步恢复。展望未来，看好2027财年盈利具复苏潜力，主要受惠於近期新增土地储备的稳健获利能力。此外，公司拥有充裕的可售资源，有望受惠於房地产市场开始复苏。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-04 16:25。)
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